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CPI

• 在数什么：城市消费者固定一篮子商品服务的价格涨幅，由劳工部发布。
• 生活比喻：老百姓的”菜篮子价格表”——媒体最爱报，但美联储做决策更看 PCE。
• 数量级锚：走势多与 PCE 同向；口径差异下 PCE 通常比 CPI 低约 0.3–0.5 个百分点。
• 连哪条链：同 PCE，是通胀预期和加息预期的参考坐标。
• 怎么统计：劳工统计局每月在 75 个城市实地＋在线采集约 8 万种商品服务价格；篮子权重约两年更新一次。 篮子里有什么：住房占约 44%（其中”业主等价租金”是大头——自己住的房子按”如果出租值多少”估算，最受争议的一项）、交通约 17%、食品饮料约 14%、医疗约 8%、其余是服装、娱乐等。住房权重畸高是 CPI 和 PCE 经常打架的主因之一，也是美联储更看 PCE 的理由。

flowchart LR
    A[美国CPI超预期] --> B[通胀预期升温]
    B --> C[美联储加息预期升温]
    C --> D[美债收益率上行]
    D --> E[成长股/黄金承压]

相关概念

• 核心 PCE —— 美联储更看这个
• CPI（中国居民消费价格指数） —— 中国对应指标，权重结构大不同

整理日期：2026-10-08 · 来源：与 AI 交流沉淀