PMI（采购经理指数）
- 在数什么：每月问几百家企业采购经理”这个月比上个月好还是差”，50 为荣枯线。
- 生活比喻：经济的”体温计”，而且是领先指标（先有订单才有生产）。
- 数量级锚：中国 9 月官方制造业 PMI 50.1（好一点点）；但中型企业 49.7、小型企业 48.9、从业人员 48.4——“体温正常、手脚冰凉”。
- 连哪条链：PMI → 工业生产动能 → 顺周期 / 设备链；一定要看分项，别只看标题数字。
- 怎么统计：发问卷。中国有两个 PMI，经常背离，要分清—— ① 官方 PMI：国家统计局＋中国物流与采购联合会发布，每月调查 3200 家大中型制造业企业，偏”国企大盘”，每月最后一天 / 次月 1 日公布； ② 财新 PMI：标普全球编制，调查约 650 家中小型民营企业，偏”民营小盘”，每月第一个工作日公布。 两个都是问采购经理”新订单、生产、雇员等比上个月好还是差”，50 为荣枯线。美国是 ISM 发布，调查约 400 家企业。
flowchart LR A[PMI扩张] --> B[工业生产动能增强] B --> C[顺周期/设备链受益] A --> D[看分项：新订单/就业/价格] D --> E[别只看标题数字]
相关概念
- GDP（国内生产总值） —— PMI 是 GDP 动能的先行验证
- PPI（工业生产者出厂价格指数） —— 工业端的另一只”体温计”
整理日期：2026-10-08 · 来源：与 AI 交流沉淀